製紙業界では広範な価格上昇が見られます。業界関係者は、将来的には値上げと価格調整の両方のリスクが絡み合うだろうと予測している。

7月に入り、製紙業界は再び激しい価格高騰を目の当たりにした。最近、太陽紙業は、7月1日から文化紙の全製品を現在の価格に基づいてトン当たり200元値上げすると発表した。同時に、白カード紙や段ボール紙などの包装紙も、製紙会社の連携促進により価格が上昇しています。
業界における「値上げ騒動」の背景には、製紙会社の収益に対する根強い圧力と、下半期の生産能力の集中放出による潜在的な懸念があることは注目に値する。このコスト主導の値上げの波が本当に製紙会社の苦境を軽減できるかどうかが市場の注目の的となっている。
複数の用紙タイプで価格が再び値上がり
今回の値上げの理由について、サン製紙は価格調整書簡の中で、市場価格が製品の実際の価値から大きく乖離しており、化学薬品、エネルギー、物流輸送などのコストの影響を受けていると述べた。その結果、企業全体の業務上のプレッシャーが増大し続けています。同時に、出版用紙の伝統的な繁忙期の到来と他の製品の同社の機械転換により、全体的な生産能力の供給が大幅に減少することも示された。これは、供給側の縮小が価格を下支えすると予想されることを意味する。
サン製紙業とは別に、国内の製紙業界では最近、チューブ紙、ホワイトカード紙、ブルカード紙、グレーボード紙、文化紙などの複数の製品カテゴリで広範かつ同時に価格上昇が見られています。市場の雰囲気は急速に高まりました。
Jiulong Paper Industry は、化学薬品、エネルギー、物流などの価格が継続的に上昇しているため、同社の営業コストは着実に増加していると述べた。このため、7月1日からすべての木材パルプ文化紙製品について、現行価格に基づいて1トン当たり200元の値上げを実施することを決定した。 Bohui Paper Industryは、7月1日から非コート紙製品の価格を元に戻し、2026年6月の価格と比較して1トン当たり200元値上げすると発表した。Chenming Paper Industryは、7月1日から同社の文化紙およびコート紙製品シリーズを6月の価格に基づいて1トン当たり200元値上げすると発表した。
Zhuochuang Informationの監視によると、6月の中国の250～400gの平らな白いカード用紙の平均市場価格は1トン当たり4,038元で、月初に比べて1.13％上昇した。これはオフシーズンにおける季節的増加の典型的な特徴を示しています。最近、国内のホワイトカード製紙大手企業の多くが引き渡し価格をトン当たり200元値上げする通知を相次いで出しており、市場心理は全般的に上昇している。 6月の需要が低迷し、例年なら価格が下落するという通常の季節パターンとは異なり、今年のホワイトカード用紙市場は、製紙工場の協調的な上昇傾向の下で独自に出現した。
段ボール市場の成長はさらに急速でした。 2026年上期、段ボール市場は「積極的な在庫削減」から「消極的な在庫削減」へのサイクルシフトを完了し、「まずは底入れ→回復→上昇」という強い反転トレンドから脱却した。
卓創情報のデータによると、今年上半期の中国のAA級120g高級紙の平均市場価格は1トン当たり2,820元で、前年比5.15％上昇した。このうち、価格は1月下旬の1トン当たり2,667元の安値から6月下旬には1トン当たり3,154元まで上昇し、高値と安値の差は1トン当たり487元となり、変動幅は18.26％にも達した。大規模製紙工場は値上げ通知を継続的に発行することでコスト圧力を下流にうまく転嫁し、市場の強気な期待は継続的に誘導され強化されました。
ギャラクシー証券の調査報告書によると、6月も製紙業界は引き続き「操業停止＋値上げ」戦略を実施した。オフシーズンを背景に板紙や段ボールの価格が大幅に上昇した。関連企業はメンテナンスのため大規模な停止を調整し、供給を減らした。これにより、段ボール紙や段ボール紙などの複数の紙種が使用され、需給関係がさらに改善され、紙価格の上昇を下支えすることができました。
業界関係者らは、文化紙分野におけるサン製紙の初期の姿勢であれ、ホワイトカードや段ボール紙業界における大規模製紙工場の集団的行動であれ、これらすべては業界利益が低水準にある中で、製紙工場が前例のないほど強い価格維持意欲を持っていることを反映していると考えている。トレーダーはコストの圧力を受けて価格上昇に消極的に追従してきたが、下流のパッケージング企業や印刷企業は購買心理を「価格が安いときに買う」から「価格が上がったときに買う」に変え、短期的には価格上昇に対する一定の需要サポートを提供している。
業界は激しいコスト圧力にさらされています。
値上げ通知が頻繁に発行され、市況が改善しているにもかかわらず、今回の値上げはコストと利益の困難に直面した製紙工場がとった消極的な自己救済策であることは注目に値します。価格上昇の速度と程度は、コスト面への圧力ほど大きくありません。
白いボール紙を例に挙げます。紙の価格は6月に若干上昇したものの、業界全体としては依然として過去5年間の最低水準に近い水準にある。卓創情報のデータによると、輸入木材パルプ価格に基づくと、白ボール紙業界は現在赤字状態にあり、売上総利益率は前年同期比0.91ポイント減少している。 6月は木材パルプなどの主要原材料の価格が主に下落したものの、白ボール紙の月平均原価は前月比1.07％下落し、粗利益率は前月比2.25ポイント上昇した。しかし、全体的なコスト圧力の緩和には限界があり、低利益状況は根本的には逆転していない。
段ボール市場の収益状況も楽観できるものではありません。 2026 年上半期、段ボール価格は変動的な上昇を経験しましたが、理論上の業界粗利益率はわずか 8.33% で、2025 年上半期と比較して 1.64 パーセントポイント減少しました。利益の最低点は 1 月下旬で、わずか 4.46% に達しました。これは主に古紙価格の反発によるものであり、一方、段ボール価格は引き続き下落し、業界の収益が大幅に圧迫されました。粗利率は3月初旬に一時12.74％と最高値に上昇したが、古紙価格の上昇が続いたため、季節需要の低迷をコストプッシュの論理が完全に上回り、製紙工場の利益空間が再び圧縮された。
製紙産業は典型的なエネルギーと原材料を大量に消費する産業であり、その生産コストは木材パルプ、古紙、石炭、化学副原料、物流費に非常に敏感です。 2026年以降、一部の原材料の価格は周期的に変動しているものの、全体の事業コストは高止まりしており、紙の価格は長期にわたって低水準にあるため、企業が「生産量を増やしても利益が増えない」、あるいは「生産量を増やしても赤字になる」現象が蔓延しています。
製紙工場が常に低在庫操業を維持しており、これによりある程度価格設定の主導権が与えられている点は注目に値します。財春情報のデータによると、段ボール紙を例にとると、6月18日現在、サンプル企業の在庫はわずか23万7200トンで、前年同期比46.10％減と大幅に減少した。この極めて低い在庫状況により、製紙工場には政策調整に応じて価格を引き上げ、販売量を増やす十分な余地が与えられています。
業界アナリストらは、在庫の少なさは価格維持への自信であると同時に、将来の市場需要に対する製紙工場の慎重な姿勢を反映していると考えている。製紙工場は大量に在庫することに消極的で、価格を支えるために供給をコントロールすることで人為的に緊張した雰囲気を作り出すことしかできない。この「価格上昇と供給縮小を交換するモデル」は、本質的には依然として、需要の真の回復ではなく、コストによって動かされる受動的な戦略である。
業界関係者らは、紙の価格動向は今年下半期に変化すると予想している。
2026 年下半期の業界の見通し: 製紙業界におけるさまざまな紙の種類の価格傾向は、大きな差異を示す可能性があります。一方、文化用紙やホワイトカード用紙は、繁忙期の需要と輸出に支えられ比較的安定した価格を維持すると予想されるが、上昇幅は限定的となる。一方で、段ボール市場は、高生産コスト、高中間在庫、新規生産能力解放という三者競争で調整リスクが高まっている。
毎年後半は、教科書、教材、定期刊行物、雑誌の大量生産のピーク時期であることが知られています。文化用紙の需要は通常、季節的に増加します。大手企業が積極的に生産能力をコントロールし、業界が高度に連携している状況下では、文化紙の価格は段階的な支持を受けることが予想される。
白段ボール市場の主な原動力は輸出によるものです。税関総署のデータによると、2026年1月から5月までの中国の白段ボールの累計輸出量は212万624千トンに達し、前年比7.26％増加した。そのうち、5月の輸出量は約483.95千トンで、前年同月比23.12％増加しました。東南アジアでの需要は引き続き拡大しており、インフレ期待の下で海外顧客の輸入意欲が高まっていることが、国内製紙工場の輸出受注を好調に支えている。しかし、国内需要の放出は限られており、原木パルプ価格には下落圧力がかかっており、全体の上昇幅は限定的となっている。
全体として、2026年下半期には、製紙業界の核心矛盾は「コスト支援」という単一の問題から「高コスト、需給競争、生産能力解放」を含む多面的な闘争へと移行した。
ビジネスソーシャルは、業界が伝統的な繁忙期に入る次の第4四半期には、中秋節と国慶節の休暇、大規模な電子商取引プロモーション、海外でのクリスマスの買いだめ活動などの需要が同時に解放されると考えている。下流企業は在庫の補充に集中し、市場は第2ラウンドの値上げ期間に入るだろう。
また、このサイクルの反転は確実性が高いものの、市場の運営中には定期的な調整のリスクが依然として存在することにも留意する価値があります。海外輸出受注の減少、国内スクラップ供給の回復、ターミナル需要の低迷、新たな生産能力の解放という4つの要因を継続的に監視する必要がある。これらの要因はすべて、現在の厳しい需要と供給のバランスを崩し、市場の上昇の可能性を制限する可能性があります。