段ボール価格の上昇により売上総利益率は回復。 Shangyigong International の最新の回答: 容量使用率は 90% - 95%

山英国際は5月26日、オンラインで投資家向け質疑応答を開催した。以下は回答の転写です。
質問に対する回答の記録
Q1：最近、段ボールの価格が高騰しています。同社の製品の平均価格はどのように上昇し、売上総利益率はどのように回復しましたか?現在、原料（古紙、木材パルプ）コストの伝達はどの程度効率的ですか？
こんにちは、最近業界の需給の変化等により、段ボールの価格が上昇傾向にあります。当社の段ボール製品の価格は、一般に市場動向に追従しています。関連商品の売上総利益率は前期に比べて一定の回復傾向にあります。通常、コストが製品価格に反映されるまでにはさまざまな要因が影響し、一定のタイムラグが生じます。当社には、統合された産業チェーンという利点があります。産業チェーンの上流と下流の相乗効果により、当社は強力なコスト管理能力と原材料供給能力を備え、お客様にワンストップのパッケージング総合ソリューションを提供することができます。当社は、再生繊維や原紙の市場価格情報をよりタイムリーかつ正確に把握できるため、原材料や製品の価格戦略をタイムリーに調整し、生産コストを効果的に管理することができます。ご清聴ありがとうございました。
第 2 四半期の同社は、年間減価償却費が 30 億元を超える大規模な固定資産を保有しています。現在の生産能力の稼働率はどのくらいですか?企業は、製品単位あたりの減価償却費を削減するための、生産能力の最適化または資産処分に関する明確な計画を持っていますか?
こんにちは、2025 年に同社は 17 億 3,600 万元の固定資産減価償却費を計上する予定です。現在の設備稼働率は 90% ～ 95% です。今後の戦略の核は「規模拡大」からコスト管理と無駄のない運営に移っていく。当社は、固定資産の利用効率を継続的に最適化し、稼働率を向上させ、非効率な資産の秩序ある処分と改修を行い、無駄のない生産を推進していきます。ご清聴ありがとうございました。
同業の吉龍社や立仁社と比較すると、当社は紙パルプの統合や原材料の自給率において大きな差があります。今後、コスト変動の影響を緩和するために原材料の自給率を高める予定はありますか？
こんにちは。同社の製紙部門は、近年湖北省、蘇州、吉林省に新設した拠点に木材パルプ生産ラインを建設し、「高級包装パルプ紙一貫建設」を段階的に改善していきます。この措置により、以下のことが可能になります。まず、単位容量あたりの投資が大幅に削減され、既存の生産容量の単位コストが削減されます。第二に、原材料価格が変動した場合、主要原材料の自給率を高めることで、企業のコスト面での積極的な調整能力を高めることができます。第三に、パルプ紙の一貫生産によって生産される高級包装紙には大きなコスト上の利点があり、高級包装紙分野における同社の市場シェアを効果的に高めることができます。 「少ない投資でハイエンド」のアプローチを通じて、企業の全体的な資産収益率は継続的に向上します。ご清聴ありがとうございました。
第 4 四半期会社の現在の負債残高は比較的高水準にあり、金融​​費用による利益の減少はかなり深刻です。負債の削減と負債構造の最適化に向けて、今後どのような具体策を講じていくのか教えてください。
こんにちは、現在、当社は債務構造の最適化において大幅な進展を遂げています。まず、当社は転換社債の償還ピーク期間を順調に通過しており、「山営転換社債」と「イーグル19転換社債」は両方とも転換と満期償還を完了しており、関連するシステミックリスクは解消されています。第二に、2025年末までに、1年以内に返済予定の固定負債の規模は、2024年末の57億6,600万元から11億3,300万元へと大幅に減少し、60％以上減少した。第三に、主に四大国有銀行や政策銀行からの融資が着実に増加しており、これが財政支出の合理的な抑制に貢献している。同社は今後、企業信用システムを体系的に回復し、設備投資を厳格に管理し、債務構造を段階的に最適化し、レバレッジレベルを引き下げる予定だ。ご清聴ありがとうございました。
Q5 会社の今後 1 ～ 2 年間の中核となるビジネス目標は何ですか?負債削減とキャッシュフロー維持を優先するのか、利益改善と損益計算書の健全化を優先するのか。
こんにちは。2026 年から、当社は大きな変革を迎えます。具体的には、 1. 資産規模の拡大から流動性の充足と収益水準の回復への移行 2． 2. より質の高い事業構造に変革し、資産収益を向上させます。当社は、負債の削減とリスク耐性の強化を継続的に実行するとともに、経営管理の基本目標として、「フリー・キャッシュ・フロー」の継続的な最適化、設備投資・経費支出の厳格な管理、コスト削減と効率改善策の実施により、「資本主導の成長」という多額の投資モデルから「事業主導の成長」という高収益モデルへの変革を推進してまいります。ご清聴ありがとうございました。
Q6 業界の長期的な過剰生産能力と同社の生産能力の稼働率の低さの問題について、同社は今後 2 ～ 3 年の業界の状況をどのように見ていますか?同社は製品構造をアップグレードするためにどのような計画を持っていますか?
こんにちは、2025 年、段ボールと紙の需給パターンは差別化された発展を示すでしょう。段ボール紙大手企業の生産能力の伸び率は鈍化しているものの、過去数年間に投資した生産能力は継続的に放出されている。一方、大手製紙工場は慎重な操業停止の原則を堅持し、安定した生産スケジュールを維持しているため、業界の稼働率は66％に上昇し、市場への供給量も増加している。同社の設備稼働率は 90% ～ 95% で、業界平均を大幅に上回っています。現在、製紙業界は深い調整段階に入っている。利益率の縮小により、業界における後進的な生産能力の排除がさらに加速し、業界の競争環境の継続的な最適化が促進され、高品質の企業の発展にとってより有利な市場環境が創出されることが予想されます。同時に、2026年には高級繊維の自給を実現する高級繊維木材パルププロジェクトの実施も積極的に推進し、コスト競争力を総合的に強化する。ご清聴ありがとうございました。
Q7 企業はESG分野でどのような実績をあげていますか？
こんにちは。再生可能資源のリサイクル、紙の製造、包装の一連のプロセスに深く関与する国際企業として、当社は持続可能な開発の概念を非常に重視しています。具体的な内容は以下のとおりです。 1. チェーン全体の総合的なメリットを活かし、循環経済に重点を置き、炭素管理システムを構築し、エネルギー構造を最適化し、汚染物質の排出を厳格に管理し、資源の効率的利用を推進します。同社はEATNS炭素管理システム審査に合格し、対応する認証を取得した国内の大手企業になりました。同社と子会社の浙江三英、華山三英、華南三英、広東三英はそれぞれ炭素管理システム標準化認証を取得した。 2. 当社は革新主導の開発を堅持し、製品の品質と安全性の最終利益を厳格に遵守し、顧客に高品質のサービスを提供します。 3. 従業員を常に中核的な立場に置き、従業員の正当な権利と利益を完全に保証し、従業員の労働衛生を保護し、従業員の成長と発展を支援します。 4. 会社のガバナンス体制を継続的に改善し、リスク管理と内部統制を強化します。具体的な内容は同社の「2025年持続可能な開発レポート」に記載されている。ご清聴ありがとうございました。
Q8 会社の研究開発費の割合はどれくらいですか？
こんにちは。2025 年の同社の研究開発費は 8 億 4,100 万元で、前年とほぼ同じでした。同社の営業収益の2.92％を占めた。詳細につきましては、同社の「2025年アニュアルレポート」をご覧ください。ご清聴ありがとうございました。
Q9 同社の海外事業展開はどうなっていますか？
こんにちは。当社は、繊維資源の獲得、有利市場の深耕、高級紙品種の配置など、国際戦略を着実に推進しています。米国、英国、オランダなど世界の繊維リサイクル主要地域で貿易事業を継続的に展開するとともに、東南アジアに古紙パルプ生産拠点を設立し、高品質な原料供給を確保しています。同社の持株子会社である鳳皇紙業は木材パルプをベースとした製紙サブセクターに属しており、幅広い製品を取り揃えています。現在、パルプ生産能力は34万トン、紙生産能力は22万トンで、紙パルプの年間総合生産能力は56万トンとなっている。パッケージング部門は、主要顧客の海外事業の拡大に密接に追従しており、ベトナムとタイに第二工場を建設し、パッケージング部門の水平サービス能力をさらに強化しています。当社は今後も「一帯一路」構想を推進し、パッケージング事業の海外展開を加速し、新たな成長機会を模索してまいります。